牛管家【建投贵金属】贵金属周报：多空因素交织，贵金属震荡运行

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　　文章来源：CFC金属研究

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　　分析师 | 王彦青中信建投期货研究发展部

　　研究助理 | 李官芮中信建投期货研究发展部

　　期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461号

　　本报告完成时间 | 2026年8月2日

摘要

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　　本周贵金属震荡运行，主要受沃什中性偏鹰表态、核心PCE指数低于预期、流动性担忧扰动以及美伊冲突走向多重因素交织影响。

　　美国经济数据方面，美国核心PCE数据降温，二季度GDP增长偏弱，加息预期有所回落。

　　联储动向方面，7月FOMC决议仍维持利率不变，不过联储内部分歧显著；沃什表态中性偏鹰，但市场对其压制通胀能力有所质疑。

　　地缘方面，美伊冲突周内曾有所降温，但双方谈判尚未出现突破性进展，周末冲突升级风险再度上行。

　　总体而言，美伊冲突、加息预期、流动性担忧三大压力源的边际变化令贵金属周内宽幅波动。

　　不确定性风险：贸易风险、地缘政治风险、欧美财政与货币政策变化

　　分析师：王彦青

　　期货交易咨询从业信息：Z0014569

　　研究助理：李官芮

　　期货从业信息：F03155818

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